中央经济工作会议举行 习近平发表重要讲话

YinJi

中央经济工作会议在北京举行 习近平出席会议并发表重要讲话

新华社

中央经济工作会议在北京举行

习近平发表重要讲话 李强作总结讲话

赵乐际王沪宁蔡奇丁薛祥李希出席会议

　　新华社北京12月12日电 中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。中共中央政治局常委李强、赵乐际、王沪宁、蔡奇、丁薛祥、李希出席会议。

中央经济工作会议在北京举行

12月11日至12日，中央经济工作会议在北京举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。李强、赵乐际、王沪宁、蔡奇、丁薛祥、李希出席会议。新华社记者 姚大伟 摄

　　习近平在重要讲话中全面总结2023年经济工作，深刻分析当前经济形势，系统部署2024年经济工作。李强作总结讲话，对贯彻落实习近平总书记重要讲话精神、做好明年经济工作提出要求。

　　会议认为，今年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年，是三年新冠疫情防控转段后经济恢复发展的一年。以习近平同志为核心的党中央团结带领全党全国各族人民，顶住外部压力、克服内部困难，全面深化改革开放，加大宏观调控力度，着力扩大内需、优化结构、提振信心、防范化解风险，我国经济回升向好，高质量发展扎实推进。现代化产业体系建设取得重要进展，科技创新实现新的突破，改革开放向纵深推进，安全发展基础巩固夯实，民生保障有力有效，全面建设社会主义现代化国家迈出坚实步伐。

　　会议指出，进一步推动经济回升向好需要克服一些困难和挑战，主要是有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多，国内大循环存在堵点，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。要增强忧患意识，有效应对和解决这些问题。综合起来看，我国发展面临的有利条件强于不利因素，经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变，要增强信心和底气。

　　会议认为，近年来，在党中央坚强领导下，我们有效统筹国内国际两个大局、统筹疫情防控和经济社会发展、统筹发展和安全，深化了新时代做好经济工作的规律性认识。必须把坚持高质量发展作为新时代的硬道理，完整、准确、全面贯彻新发展理念，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。必须坚持深化供给侧结构性改革和着力扩大有效需求协同发力，发挥超大规模市场和强大生产能力的优势，使国内大循环建立在内需主动力的基础上，提升国际循环质量和水平。必须坚持依靠改革开放增强发展内生动力，统筹推进深层次改革和高水平开放，不断解放和发展社会生产力、激发和增强社会活力。必须坚持高质量发展和高水平安全良性互动，以高质量发展促进高水平安全，以高水平安全保障高质量发展，发展和安全要动态平衡、相得益彰。必须把推进中国式现代化作为最大的政治，在党的统一领导下，团结最广大人民，聚焦经济建设这一中心工作和高质量发展这一首要任务，把中国式现代化宏伟蓝图一步步变成美好现实。

　　会议强调，做好明年经济工作，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届二中全会精神，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，全面深化改革开放，推动高水平科技自立自强，加大宏观调控力度，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，统筹新型城镇化和乡村全面振兴，统筹高质量发展和高水平安全，切实增强经济活力、防范化解风险、改善社会预期，巩固和增强经济回升向好态势，持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，增进民生福祉，保持社会稳定，以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业。

　　会议要求，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取，不断巩固稳中向好的基础。要强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强政策工具创新和协调配合。

　　积极的财政政策要适度加力、提质增效。要用好财政政策空间，提高资金效益和政策效果。优化财政支出结构，强化国家重大战略任务财力保障。合理扩大地方政府专项债券用作资本金范围。落实好结构性减税降费政策，重点支持科技创新和制造业发展。严格转移支付资金监管，严肃财经纪律。增强财政可持续性，兜牢基层“三保”底线。严控一般性支出。党政机关要习惯过紧日子。

　　稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。保持流动性合理充裕，社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，盘活存量、提升效能，引导金融机构加大对科技创新、绿色转型、普惠小微、数字经济等方面的支持力度。促进社会综合融资成本稳中有降。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　要增强宏观政策取向一致性。加强财政、货币、就业、产业、区域、科技、环保等政策协调配合，把非经济性政策纳入宏观政策取向一致性评估，强化政策统筹，确保同向发力、形成合力。加强经济宣传和舆论引导，唱响中国经济光明论。

　　会议强调，明年要围绕推动高质量发展，突出重点，把握关键，扎实做好经济工作。

　　一是以科技创新引领现代化产业体系建设。要以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质生产力。完善新型举国体制，实施制造业重点产业链高质量发展行动，加强质量支撑和标准引领，提升产业链供应链韧性和安全水平。要大力推进新型工业化，发展数字经济，加快推动人工智能发展。打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业，开辟量子、生命科学等未来产业新赛道，广泛应用数智技术、绿色技术，加快传统产业转型升级。加强应用基础研究和前沿研究，强化企业科技创新主体地位。鼓励发展创业投资、股权投资。

　　二是着力扩大国内需求。要激发有潜能的消费，扩大有效益的投资，形成消费和投资相互促进的良性循环。推动消费从疫后恢复转向持续扩大，培育壮大新型消费，大力发展数字消费、绿色消费、健康消费，积极培育智能家居、文娱旅游、体育赛事、国货“潮品”等新的消费增长点。稳定和扩大传统消费，提振新能源汽车、电子产品等大宗消费。增加城乡居民收入，扩大中等收入群体规模，优化消费环境。要以提高技术、能耗、排放等标准为牵引，推动大规模设备更新和消费品以旧换新。发挥好政府投资的带动放大效应，重点支持关键核心技术攻关、新型基础设施、节能减排降碳，培育发展新动能。完善投融资机制，实施政府和社会资本合作新机制，支持社会资本参与新型基础设施等领域建设。

　　三是深化重点领域改革。要谋划进一步全面深化改革重大举措，为推动高质量发展、加快中国式现代化建设持续注入强大动力。不断完善落实“两个毫不动摇”的体制机制，充分激发各类经营主体的内生动力和创新活力。深入实施国有企业改革深化提升行动，增强核心功能、提高核心竞争力。促进民营企业发展壮大，在市场准入、要素获取、公平执法、权益保护等方面落实一批举措。促进中小企业专精特新发展。加快全国统一大市场建设，着力破除各种形式的地方保护和市场分割。有效降低全社会物流成本。要谋划新一轮财税体制改革，落实金融体制改革。

　　四是扩大高水平对外开放。要加快培育外贸新动能，巩固外贸外资基本盘，拓展中间品贸易、服务贸易、数字贸易、跨境电商出口。放宽电信、医疗等服务业市场准入，对标国际高标准经贸规则，认真解决数据跨境流动、平等参与政府采购等问题，持续建设市场化、法治化、国际化一流营商环境，打造“投资中国”品牌。切实打通外籍人员来华经商、学习、旅游的堵点。抓好支持高质量共建“一带一路”八项行动的落实落地，统筹推进重大标志性工程和“小而美”民生项目。

　　五是持续有效防范化解重点领域风险。要统筹化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险，严厉打击非法金融活动，坚决守住不发生系统性风险的底线。积极稳妥化解房地产风险，一视同仁满足不同所有制房地产企业的合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”。完善相关基础性制度，加快构建房地产发展新模式。统筹好地方债务风险化解和稳定发展，经济大省要真正挑起大梁，为稳定全国经济作出更大贡献。

　　六是坚持不懈抓好“三农”工作。要锚定建设农业强国目标，学习运用“千万工程”经验，有力有效推进乡村全面振兴，以确保国家粮食安全、确保不发生规模性返贫为底线，以提升乡村产业发展水平、提升乡村建设水平、提升乡村治理水平为重点，强化科技和改革双轮驱动，强化农民增收举措，集中力量抓好办成一批群众可感可及的实事，建设宜居宜业和美乡村。毫不放松抓好粮食等重要农产品稳定安全供给，探索建立粮食产销区省际横向利益补偿机制，改革完善耕地占补平衡制度，提高高标准农田建设投入标准。树立大农业观、大食物观，把农业建成现代化大产业。

　　七是推动城乡融合、区域协调发展。要把推进新型城镇化和乡村全面振兴有机结合起来，促进各类要素双向流动，推动以县城为重要载体的新型城镇化建设，形成城乡融合发展新格局。实施城市更新行动，打造宜居、韧性、智慧城市。充分发挥各地区比较优势，按照主体功能定位，积极融入和服务构建新发展格局。优化重大生产力布局，加强国家战略腹地建设。大力发展海洋经济，建设海洋强国。

　　八是深入推进生态文明建设和绿色低碳发展。建设美丽中国先行区，打造绿色低碳发展高地。积极稳妥推进碳达峰碳中和，加快打造绿色低碳供应链。持续深入打好蓝天、碧水、净土保卫战。完善生态产品价值实现机制。落实集体林权制度改革。加快建设新型能源体系，加强资源节约集约循环高效利用，提高能源资源安全保障能力。

　　九是切实保障和改善民生。要坚持尽力而为、量力而行，兜住、兜准、兜牢民生底线。更加突出就业优先导向，确保重点群体就业稳定。织密扎牢社会保障网，健全分层分类的社会救助体系。加快完善生育支持政策体系，发展银发经济，推动人口高质量发展。

　　会议指出，要深刻领会党中央对经济形势的科学判断，切实增强做好经济工作的责任感使命感，抓住一切有利时机，利用一切有利条件，看准了就抓紧干，能多干就多干一些，努力以自身工作的确定性应对形势变化的不确定性。要全面贯彻明年经济工作的总体要求，注意把握和处理好速度与质量、宏观数据与微观感受、发展经济与改善民生、发展与安全的关系，不断巩固和增强经济回升向好态势。要准确把握明年经济工作的政策取向，在政策实施上强化协同联动、放大组合效应，在政策储备上打好提前量、留出冗余度，在政策效果评价上注重有效性、增强获得感，着力提升宏观政策支持高质量发展的效果。要讲求工作推进的方式方法，抓住主要矛盾，突破瓶颈制约，注重前瞻布局，确保明年经济工作重点任务落地落实。要始终保持奋发有为的精神状态，胸怀“国之大者”，主动担当作为，加强协同配合，积极谋划用好牵引性、撬动性强的工作抓手，扎实推动高质量发展。

　　会议强调，要坚持和加强党的全面领导，深入贯彻落实党中央关于经济工作的决策部署。要不折不扣抓落实，确保最终效果符合党中央决策意图。要雷厉风行抓落实，统筹把握时度效。要求真务实抓落实，坚决纠治形式主义、官僚主义。要敢作善为抓落实，坚持正确用人导向，充分发挥各级领导干部的积极性主动性创造性。要巩固拓展主题教育成果，并转化为推动高质量发展的成效。

　　会议要求，要做好岁末年初重要民生商品保供稳价，保障农民工工资按时足额发放，关心困难群众生产生活，深入落实安全生产责任制，守护好人民群众生命财产安全和身体健康。

　　会议号召，全党要紧密团结在以习近平同志为核心的党中央周围，坚定信心、开拓奋进，努力实现经济社会发展各项目标任务，以高质量发展的实际行动和成效，为以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业作出新的更大贡献。

　　中共中央政治局委员、中央书记处书记，全国人大常委会有关领导同志，国务委员，最高人民法院院长，最高人民检察院检察长，全国政协有关领导同志以及中央军委委员等出席会议。

　　各省、自治区、直辖市和计划单列市、新疆生产建设兵团党政主要负责同志，中央和国家机关有关部门、有关人民团体、中央管理的部分金融机构和企业、中央军委机关各部门主要负责同志等参加会议。

YinJi

重磅解读！中央定调明年经济工作重点，5个必须坚持、3项统筹、9大重点

证券时报联合报道组：孙璐璐 江聃 贺觉渊 程丹 秦燕玲 张达 郭博昊

据新华社报道，中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。中共中央政治局常委李强、赵乐际、王沪宁、蔡奇、丁薛祥、李希出席会议。

习近平在重要讲话中全面总结2023年经济工作，深刻分析当前经济形势，系统部署2024年经济工作。李强作总结讲话，对贯彻落实习近平总书记重要讲话精神、做好明年经济工作提出要求。

会议认为，今年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年，是三年新冠疫情防控转段后经济恢复发展的一年。以习近平同志为核心的党中央团结带领全党全国各族人民，顶住外部压力、克服内部困难，全面深化改革开放，加大宏观调控力度，着力扩大内需、优化结构、提振信心、防范化解风险，我国经济回升向好，高质量发展扎实推进。现代化产业体系建设取得重要进展，科技创新实现新的突破，改革开放向纵深推进，安全发展基础巩固夯实，民生保障有力有效，全面建设社会主义现代化国家迈出坚实步伐。

会议指出，进一步推动经济回升向好需要克服一些困难和挑战，主要是有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多，国内大循环存在堵点，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。要增强忧患意识，有效应对和解决这些问题。综合起来看，我国发展面临的有利条件强于不利因素，经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变，要增强信心和底气。

值得注意的是，对于做好明年的经济工作，本次会议提出“5个必须坚持”、“3项统筹”、“9大重点”、“4个抓落实”，内涵丰富。

以下是证券时报记者梳理的本次会议要点解读。

加强宏观政策取向一致性评估

会议要求，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，强化宏观政策逆周期和跨周期调节，加强政策工具创新和协调配合。要增强宏观政策取向一致性。加强财政、货币、就业、产业、区域、科技、环保等政策协调配合，把非经济性政策纳入宏观政策取向一致性评估，强化政策统筹，确保同向发力、形成合力。

国务院发展研究中心研究员冯文猛对证券时报记者表示，把非经济性政策纳入宏观政策取向一致性评估意味着在更加广阔的视角看待政策效果，强调不同政策要形成合力，相互促进。

上海金融与发展实验室主任曾刚对记者表示，这点非常重要。因为市场信心不光受经济政策的影响，也可能会受到其他的非经济政策影响。所以这次提到了“把非经济性政策纳入宏观政策取向一致性评估”体现了以经济建设为中心的一个总体思路。这既能提升政策效果，也有助于稳定市场预期。

在加强政策创新方面，曾刚对记者表示，以推动物价水平保持在合理水平为例，一方面需要通过更加积极的政策来促进有效需求的增长，另一方面也要通过各种政策来引导物价预期。曾刚认为，这需要很多创新的政策工具。不光货币政策的调整和变化要更加针对当下的堵点，也需要与其他政策形成合力才能实现。

会议还指出，在政策储备上打好提前量、留出冗余度，在政策效果评价上注重有效性、增强获得感，着力提升宏观政策支持高质量发展的效果。

财政加力更重质效 改革与化债值得期待

在去年“加力提效”的基础上，今年中央经济工作会议对积极的财政政策提出进一步要求：政策加力但需“适度”，不仅增效更要“提质”。整体来看，2024年的财政政策力度将保持更加积极的态势，同时更加注重政策的效率效果，确保财政更可持续。

在明年经济回升向好的趋势下，财政大幅加力必要性较低。东吴证券研究所所长助理、宏观首席分析师陶川对记者表示，“适度加力”意味着接下来财政政策的扩张可能偏谨慎。2024年财政可能在年初维持3%的赤字率目标。但若经济下行压力较大，年中仍可通过上调赤字或“准财政”发力。

“‘提质增效’是由当前财政形势紧平衡决定的。”粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒指出，这要求收入端的减税降费要从追求数量规模型转向效率效果型；支出端要优化财政支出结构。

在新的一年里，财政系统不仅要继续做好稳增长与“三保”等工作，还将谋划新一轮财税体制改革。中国社会科学院财经战略研究院研究员汪德华指出，当前我国的现代财政制度框架基本建立。具体而言，税制基本稳定，具体税种改革尚待推进；预算管理改革推进最快，基本框架已经确立；政府间财政关系明确了坚持分税制的改革方向，但具体制度还需优化；与财政密切相关的社会保障制度，改革方向已经确立，重在实施。

此外，防范化解地方政府债务风险仍是明年一项重任。在今年地方政府已大力发行特殊再融资债券后，金融系统进一步参与协助化债值得期待。

通胀水平或成为判断货币政策是否“有效”的重要因素

对于明年的货币政策，会议提出的“保持流动性合理充裕，社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配”是新说法。不同于以往多次提及的“保持货币供应量（M2）和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配”，本次会议新增了要与“价格水平预期目标相匹配”，在当前我国物价水平低位运行的背景下，这或意味着明年货币政策将推动通胀水平适度回升。

至于何为价格水平的预期目标？国际主要央行均将通胀的中长期目标设定在2%左右，相比之下，根据国家统计局最新数据，今年11月份，全国居民消费价格（CPI）同比下降0.5%，同比降幅比上月扩大0.3个百分点。

中行研究院高级研究员李佩珈认为，物价走势是影响货币政策的重要因素，当前我国物价不断走低，这为我国实施稳健宽松的货币政策创造了条件。叠加美联储或将结束加息周期，我国货币政策面临的内外约束进一步减少。未来，是否进一步宽松或者降准降息主要还是取决于在“经济发展、风险防范”等多重发展目标的权衡选择。

民生银行首席经济学家温彬也表示，会议侧重强调货币政策在稳定价格水平预期方面的重要作用，通胀或成为下一阶段判断货币政策是否“有效”的重要因素。2023年以来，物价持续低位运行，预计2024年货币政策有望适度发力，推动物价水平温和上升。

光大证券首席金融业分析师王一峰表示，预计2024年信用扩张“量稳速降、节奏平稳”，新增人民币贷款预计在23-24万亿元左右。此外，为优化资金供给结构，盘活存量金融资源，预计明年货币社融增速向名义GDP增速靠拢，M2增速或有所回落，M2与社融增速“剪刀差”有望逐步收窄。

“为使政策效果更为‘有效’，下一步也将强化货币政策和财政、产业、区域、科技政策等之间的协调配合，积极盘活被低效、无效占用的金融资源，实现信贷结构‘有增有减’、融资结构‘有升有降’，提高资金使用效率，为经济高质量发展注入新动力。”温彬称。

支持科技创新 资本市场大有可为

中央经济工作会议强调，以科技创新引领现代化产业体系建设。要以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质生产力。实施制造业重点产业链高质量发展行动，提升产业链供应链韧性和安全水平。

具体来看，要大力推进新型工业化，发展数字经济，加快推动人工智能发展。打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业，开辟量子、生命科学等未来产业新赛道，广泛应用数智技术、绿色技术，加快传统产业转型升级。加强应用基础研究和前沿研究，强化企业科技创新主体地位。鼓励发展创业投资、股权投资。促进中小企业专精特新发展。

中信证券首席策略师秦培景表示，科技创新在经济工作会议中被重点提及，结合今年高层对科技工作的调研和指示，体现了党中央对科技工作的重视或达到历史新高度。

具体目标来看，一方面科技创新是引领现代化产业体系建设的重要力量，为发展注入澎湃动能；另一方面，科技创新突破“卡脖子”技术是提升产业链供应链韧性和安全水平的重要举措。具体措施来看，推动高水平科技自立自强，关键领域仍需新型举国体制进行科研攻关，重点关注资金支持、人才建设、项目主体和研发环境四方面。

资本市场具有“风险共担、收益共享”突出特征，对于促进创新资本形成、支持科技创新具有天然优势。今年以来，以全面注册制改革启动为标志，证监会加大了对高水平科技自立自强、现代化产业体系建设等重点领域的支持力度，助力加快建设金融强国目标。

截至12月12日，年内约有300家公司登陆资本市场，募集资金超3431亿元。其中，科创板、创业板拿下超七成募资份额，双创板块“主阵地”创新活力奔涌，信息技术、材料、医疗保健等行业募资额排名居前。多层次资本市场体系建设更加突出服务实体经济、支持科技创新定位。

记者了解到，证监会聚焦高质量发展、建设中国特色现代资本市场系统工程，初步形成了“1+N+X”的政策框架。其中一个“N”正在制定当中，即资本市场服务建设现代化产业体系行动方案，该方案重点是紧紧围绕建设现代化的工业、农业、服务业和基础设施，通过差异化制度安排，优先支持产业链供应链“链主”企业和专精特新企业做大做强，助力建设世界一流企业，打造战略性现代化产业集群，推动传统产业转型升级，推进产业智能化、绿色化、融合化。

秦培景表示，基于科技创新在产业体系和供应链中的作用，预计支持科技创新的具体措施将持续加力。

形成消费和投资相互促进的良性循环

去年底以来，着力扩大国内需求成为诸多宏观政策制定出台的重要切入点。与此前宏观政策分别从发挥“消费的基础作用”和“投资的关键作用”不同，2023年中央经济工作会议进一步强调了要“激发有潜能的消费，扩大有效益的投资，形成消费和投资相互促进的良性循环”。

对此，华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师张瑜认为，投资既是当下的需求又是未来的供给，当前物价同比增速为负指向产能过剩问题，如果当期为了扩大需求过度提升投资，有可能会进一步恶化未来的供需格局。因此，本次会议进一步强调的是二者的相互促进的循环，更加强调二者的均衡。

具体到投资领域来看，会议明确要“发挥好政府投资的带动放大效应”，同时，“实施政府和社会资本合作新机制，支持社会资本参与新型基础设施等领域建设”。

11月8日，国家发改委、财政部联合发布了《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》。“规范实施政府和社会资本合作新机制，就是要坚持初衷、回归本源，最大程度鼓励民营企业参与。”国家发改委政策研究室副主任、新闻发言人李超日前指出，新机制明确优先选择民营企业参与，将进一步调动民间投资积极性，推动民间投资结构持续优化调整。

促进民企发展壮大

纵观今年宏观经济政策发力的重点领域，促进民营经济发展壮大同样是重要着力点。

本次会议继续强调要“不断完善落实‘两个毫不动摇’的体制机制，充分激发各类经营主体的内生动力和创新活力”，更进一步地，要“促进民营企业发展壮大，在市场准入、要素获取、公平执法、权益保护等方面落实一批举措”。

中国中化控股有限责任公司原党组书记、董事长宁高宁日前公开表示，无论国有企业还是民营企业，都要真正提高管理水平和经营水平，形成世界一流产业。在此过程中，要严格保护私有产权，坚持“两个毫不动摇”，增强企业界，包括民营企业、国有企业、外资企业的信心。

金融严监管升级 持续聚焦防风险

今年以来，我国全面加强金融监管，紧抓改革，持续聚焦防风险，本次会议再提持续有效防范化解重点领域风险，包括统筹化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险，严厉打击非法金融活动等。

在防范化解中小金融机构风险方面，此前召开的中央金融工作会议提出，严格中小金融机构准入标准和监管要求，立足当地开展特色化经营。及时处置中小金融机构风险。

中国社科院金融研究所银行研究室主任李广子近日表示，中小金融机构风险受多方面因素影响。应结合不同机构所处的发展状态，分类施策。其中，对于大多数处于正常经营状态、风险相对较低的中小金融机构，政策的着力点是加大支持力度，提高其竞争力。对于产生一定风险苗头的中小金融机构，要加强早期干预与处置，防止风险进一步恶化。对于发生严重金融风险的，要在明确风险处置责任分工的基础上，引导部分高风险机构有序退出市场。

中国银行研究院最新研报认为，展望2024年，金融监管将全面加强，进一步强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管和持续监管，切实提高监管有效性。

积极稳妥化解房地产风险是明年重要任务

此次中央经济工作会议对于房地产的表述放在了防范化解重点领域风险的部分，并且着墨较多，显示了党中央对房地产领域风险的高度重视和化解房地产风险的决心。

会议强调，积极稳妥化解房地产风险，一视同仁满足不同所有制房地产企业的合理融资需求。中指研究院市场研究总监陈文静认为，积极稳妥化解房地产风险仍是2024年重要目标，企业资金支持政策有望进一步落地见效。

陈文静指出，当前，房地产风险主要体现在房企债务化解、项目保交付等方面，预计2024年企业端资金支持政策有望继续细化落实，“三个不低于”若能实质性落地将有助于改善企业融资环境。另外，化解房企风险仍需要推动企业恢复自身造血，市场销售实质性修复是改善企业资金面的关键，而销售市场好转仍需要需求端政策继续托底发力，预计2024年一线城市将继续优化限购政策，核心二线城市有望全面取消限购，更多低能级城市或通过发放购房补贴等方式促进购房需求释放。

会议还提出，加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”。完善相关基础性制度，加快构建房地产发展新模式。

广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为，“三大工程”既是新模式的抓手，也是房地产稳中求进的着力点。其中的城中村改造解决的是新市民、年轻人、外来人口的住房需求，主要是低成本的、职住平衡的配租型住房需求；保障性住房解决的是户籍无房户、人才群体、工薪阶层的配售型保障需求，解决商品房需求断层的问题；“平急两用”公共基础设施解决的是新时期对于居住生活安全的配套设施诉求。新时期住建系统的“三大工程”都是在供给侧改革做文章以匹配需求，并与扩大房地产内需结合。

此外，会议还提出，要把推进新型城镇化和乡村全面振兴有机结合起来。

对此，野村中国首席经济学家陆挺认为，房地产行业还有不小的发展空间，城市化尚未完成，还存在巨大的城市住房需求和基建需求。未来十到二十年若要解决进城农民工的城市住房问题，每年新增的住房需求可能也在500万套以上。另外，中国目前每年毕业大学生1000万左右，这些未来的白领阶层也有很强的流动性，从而形成新的住房需求。在现有的城市户籍人口中，也还有较大的改善型住房需求。

国盛证券房地产行业首席分析师金晶认为，在我国城镇化放缓、出生率下降且老龄化率上升的背景下，房地产行业已经迈过历史大周期的顶部，推动新型城镇化建设或成为房地产业发展新模式重要意涵之一。

对外开放步履不停 切实打通外籍人员来华堵点

会议中还强调将“扩大高水平对外开放”，加快培育外贸新动能，巩固外贸外资基本盘，拓展中间品贸易、服务贸易、数字贸易、跨境电商出口。对标国际高标准经贸规则，持续建设市场化、法治化、国际化一流营商环境，打造“投资中国”品牌。

今年以来，我国通过高水平对外开放为持续优化资源要素配置提供助力，有效提升贸易投资合作质量和水平，着力加强产业链供应链韧性和安全水平。

贸易强国建设不断加快。今年以来，我国积极推进货物贸易优化升级，积极扩大进口，加快发展贸易新业态；创新服务贸易发展机制，推动服务贸易总量增长、结构优化、效益提升；抓住数字经济发展机遇，培育数字贸易新业态新模式，建立健全数字贸易治理体系。

金融对外开放脚步加速。随着金融高水平对外开放的推进，外资来华展业的诸多限制被取消。

以首家外资全资券商渣打证券为例，12月11日，该券商已经获得证监会颁发的《经营证券期货业务许可证》，并计划于2024年上半年正式展业。

在第三届“一带一路”国际合作高峰论坛开幕式上，我国宣布“全面取消制造业领域外资准入限制措施”“主动对照国际高标准经贸规则，深入推进跨境服务贸易和投资高水平开放”，为今后一个时期对外开放和利用外资工作指明了方向。可以预期，我国将持续打造市场化、法治化、国际化一流营商环境，推进高水平对外开放的步伐不会停歇。

加快建设新型能源体系 满足清洁能源消费需求

当前，我国正处在全面建设社会主义现代化国家的重要时期，未来一个阶段仍将保持对能源消费需求的刚性增长，加快构建富有韧性、坚强可靠的能源供应链具有重要意义。会议提出，加快建设新型能源体系，加强资源节约集约循环高效利用，提高能源资源安全保障能力。

能源行业规模大、链条长、覆盖面广、带动效应强，是国民经济的重要支柱。中国电力建设企业协会数据显示，今年第三季度清洁能源投资完成额1926亿元，同比增长26.63%，环比增长9.37%。清洁能源建设投资增量对全国GDP增量的贡献指标同比和环比均保持上涨。

中国电力建设集团有限公司党委书记、董事长丁焰章认为，大力推进水电、抽水蓄能、风电、光伏等可再生能源基础设施建设，既可满足经济社会快速发展和人民对美好生活向往所带来的清洁能源消费需求，又可有效拓展国内投资空间，带动规划建设、装备制造等相关产业链发展，并对可再生能源富集地区优化经济结构、增加财政收入、创造就业机会等方面拉动作用显著，稳定宏观经济大盘贡献突出。

更加突出就业优先导向 夯实社会稳定“压舱石”

就业是最大的民生工程，做好稳就业工作，事关民生福祉和社会稳定，事关经济发展和现代化进程。今年以来，各地区各部门推动稳就业政策持续显效，但当前就业的总量压力和结构性问题仍然存在。会议强调，更加突出就业优先导向，确保重点群体就业稳定。

人力资源社会保障部党组书记、部长王晓萍认为，解决就业问题，根本要靠经济发展。今年前三季度GDP同比增长5.2%，是拉动就业增长的关键所在。同时，服务业加快恢复，服务业增加值占GDP比重同比提高1.4个百分点，达到55.1%，经济社会发展就业带动力不断增强。

“数字经济创造新岗位和新行业，增加了大量就业机会。”中国人民大学中国就业研究所所长曾湘泉认为，面向未来，相关各方应从提高对数字经济发展的认识、提升管理规范化和科学化、提升人才职业化的素质和能力、完善平台就业社会保障、加强人力资源数据平台建设等五个方面发力，促进新经济、新业态、新就业联动发展。

暨南大学经济与社会研究院院长冯帅章也指出，新型灵活就业已经成为劳动力市场的重要组成部分，未来，各方应探索引导新型灵活就业朝着长期、稳定、规范化方向发展。

MeiTai

中央经济工作会议：明年将强化宏观政策逆周期和跨周期调节

联合早报

中国决策层在中共中央经济工作会议上承诺，明年将强化宏观政策逆周期和跨周期调节，巩固和增强经济复苏态势。分析预计，明年中国经济增长目标将维持在5％左右。

这场为明年经济形势把脉定调的最高层会议，延续上周中共政治局会议的基调，强调要坚持“稳中求进、以进促稳、先立后破”；并在此基础上做出新表述，例如加强政策工具创新和协调配合、增强宏观政策取向一致性等。

一年一度的中央经济工作会议星期二（12月12日）在北京闭幕。外界原本预计为期两天的闭门会议，将在中国官方结束越南访问后才召开，但中国官方在会议第二天中午已抵达越南。

会议指出，当前经济面临的主要挑战，包括有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多，国内大循环存在堵点，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升等。

决策层表明，中国明年将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。财政政策要“适度加力、提质增效”，货币政策则要“灵活适度、精准有效”。同时，中国要加强财政、货币、就业、产业、区域、科技、环保等政策协调配合，把非经济性政策纳入宏观政策取向一致性评估，强化政策统筹，确保“同向发力、形成合力”。

华泰资产首席经济师王军接受《联合早报》访问时分析，上周的政治局会议将过去两年对经济工作“稳中求进”的定调，调整为“稳中求进、以进促稳、先立后破”，一是表明工作重心从求稳转向求进，二是包含政策纠偏，暗示过去几年被过度“破”掉的房地产等行业政策，未来决策会更加谨慎。

“中央经济工作会议在此基础上，延伸出一系列全新的提法，例如增强宏观经济政策取向一致性。潜台词就是更注重政策协调，解决各领域政策松紧不一的问题，更好地形成合力。”

受楼市疲弱、内需不振和全球经济增长放缓等内忧外患冲击， 中国经济复苏势头在今年第四季再度放缓。本月公布的制造业采购经理指数（PMI）和消费价格指数（CPI）均是连续两个月走低。

国际信贷评级机构穆迪过去一周接连下调对中国主权信用和八家中国主要银行的评级展望，反映市场对全球第二大经济体前景的担忧。

会议围绕“增强经济活力、防范化解风险、改善社会预期”三大目标，提出九大工作方向，包括以科技创新引领现代化产业体系建设、着力扩大内需、深化重点领域改革、扩大高水平对外开放、防范化解重点领域风险等。

在防范化解风险方面，会议特别点出要积极稳妥化解房地产风险，促进楼市平稳健康发展，加快构建房地产发展新模式。在深化改革方面，会议则要求谋划新一轮财税体制改革，落实金融体制改革。王军预计，相关改革课题将在明年的二十届三中全会上探讨。

制定经济增长目标是这场闭门会议的议程之一，但具体数字要到明年3月的全国“两会”（人大和政协年会）才揭晓。

路透社引述消息人士透露，官方顾问建议将明年经济增长目标定在4.5%至5.5%区间，多数人赞成设定在5%左右，与今年持平。

高盛、摩根大通和渣打等多家投行此前均预计，中国将把明年增长目标维持在5%左右。摩根士丹利经济师指出，设定4.5%或更高的“乐观”增长目标，有助于“引导预期并提振信心”。

YinJi

中央定调2024年经济,“先立后破”释放什么信号?

观察者网

12月11日至12日，中央经济工作会议在北京举行。作为观察我国经济工作动向的重要窗口，这次会议对当前经济形势作出判断，为来年我国经济发展定下基调。

会议在肯定我国“经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变”的同时，也正视了经济运行过程中面临的有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱等一系列困难和挑战。会议强调，要坚持“稳中求进、以进促稳、先立后破”，提出了着力扩大国内需求、扩大高水平对外开放、持续有效防范化解重点领域风险、切实保障和改善民生等九大工作任务。

“以进促稳、先立后破”意味着什么？有哪些宏观调控的信号值得关注？又有哪些政策举措与国计民生息息相关？

中国社科院世界经济和政治研究所副所长张斌对观察者网表示，我国目前处于经济结构转型升级阶段，总的来看，新的增长力量还没有充分释放，一旦旧的破了，新的立得不够，经济就会面临难以承受的阵痛压力。这要求宏观经济政策必须把“稳”放在最突出的位置上，而要实现“稳”的目标，在政策上就要追求“进”，“以进促稳”。

在东方金诚首席宏观分析师王青看来，明年年中前后，房地产市场有望出现趋势性回暖，这将结束行业约三年的下行周期。

他预计，明年我国将继续设定“5.0%左右”的经济增长目标，不仅因为我国具备这样的增长潜力，更重要的是，保持中高速增长水平能为我国推进高质量发展提供有利环境。

万博新经济研究院院长滕泰认为，有效需求不足是我们面临的一个长期的挑战，此次会议从多方面非常具体地部署了促消费的一些措施。他提到，促消费应该是将以前低效、无效和过剩的投资，转变为补贴老百姓消费的资金。

“稳中求进”，明年具备5%-6%的增长潜力

本次会议充分肯定了我国今年取得的经济发展成果。作为三年新冠疫情防控转段后经济恢复发展的一年，我国顶住外部压力、克服内部困难，全面深化改革开放，加大宏观调控力度，着力扩大内需、优化结构、提振信心、防范化解风险，我国经济回升向好，高质量发展扎实推进。

今年前三季度，国内经济基本面继续好转，国内生产总值913027亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%，超过全年增长的预期目标（5%左右）。其中，三季度GDP增长4.9%，比二季度同比增速回落，主要是因为去年对比基数抬升的原因。如果扣除基数的影响，三季度两年平均增速是4.4%，比二季度加快了1.1个百分点。

王青认为，从会议重申中央政治局会议确立的原则来看，“以进促稳”意味着2024年两会政府工作报告将继续设定“5.0%左右”的经济增长目标，不会下调，保持中高速增长水平受到进一步重视。

一方面，当前我国具备5.0%-6.0%的经济增长潜力，同时这也是在2021-35年“实现经济总量或人均收入翻一番”的基本要求。更重要的是，当前保持中高速增长水平，能够为保障民生就业、维护金融稳定、化解地方债务风险提供基础保障，为加快建设现代产业体系建设、扎实推进高质量发展提供有利的环境。

滕泰同样对观察者网表示，明年经济增速目标应定在5%以上。增速目标起到一种导向性的作用，若调低目标可能会影响市场对中国经济发展的预期，反而会对实现目标造成不利影响。

“以进促稳，先立后破”，房地产有望结束三年下行周期

此次会议要求，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取，不断巩固稳中向好的基础。

其中，“稳中求进、以进促稳、先立后破”延续了12月8日中央政治局会议的基调，相较去年中央经济工作会议“稳字当头，稳中求进”及今年7月政治局会议“稳中求进”的要求更加积极。


这一提法也引发了部分外媒关注。例如路透社12日分析称，中国领导层承诺“以进促稳”可能表明将更加重视增长，“先立后破”预示着将对房地产行业给予更多支持。

“‘以进促稳’‘先立后破’”是一种工作思路，强调多做加法，在发展中解决矛盾和问题。”张斌说，“稳”具体应该是指经济增速和就业，要尽可能地贴近潜在经济增速，尽可能地实现充分就业。

他表示，我国目前处于经济结构转型升级阶段，有新的增长力量，也有很多产业和资本面临被淘汰的压力。但总的来看，新的增长力量还没有充分释放，一旦旧的破了，新的立得不够，经济就会面临难以承受的阵痛压力，也面临跌下去爬不起来的风险。这要求宏观经济政策必须把“稳”放在最突出的位置上，而要实现“稳”的目标，在政策上就要追求“进”，“以进促稳”。先做加法，在稳住的前提下再去考虑减法，“先立后破”。


11月15日，厦门发布《关于进一步优化房地产市场相关政策的通知》，全面取消限购，多孩家庭购买第二套房认定为首套/IC Photo

王青指出，“先立后破”是指在新旧增长动能转换过程中，在以高新技术制造业等为代表的新动能全面壮大之前，作为传统经济增长动能的代表，房地产行业不能下行过快。


“2024年要大力推动保障性住房等‘三大工程’建设，构建房地产发展新模式。但在‘三大工程’行业占比达到一定水平之前，要遏制商品房市场过快下行势头，实施必要的行业支持政策。这是避免房地产行业整体过快下行的一个重要发力点。其他在推进绿色发展、引导经济增长方式从投资依赖向消费驱动等方面都会遵循‘先立后破’原则，避免经济失速。”

红塔证券宏观分析师杨欣预计，“稳中求进、以进促稳”意味着政策层面对经济增长的诉求有所加强。“先立后破”并不意味着改革空间在缩小，相反，“后破”表明房地产、地方债务等风险化解方面后续或仍有进一步支持政策出台。

本次会议对房地产领域也作出了具体部署，包括“积极稳妥化解房地产风险，一视同仁满足不同所有制房地产企业的合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设等。


“这意味着2024年房地产支持政策将持续加码，后期政策工具箱在放宽购房条件、下调居民房贷利率方面还有较大空间。”王青判断，2024年年中前后，房地产市场有望出现趋势性回暖，这将结束行业约三年的下行周期。不过，综合考虑“三大工程”部署，以及房住不炒的主基调会长期坚持 ，明年房地产行业出现“V型”反转的可能性很低。


九大任务之首：创新引领，“新质生产力”推动高质量发展

在肯定成绩的同时，会议也指出，进一步推动经济回升向好需要克服一些困难和挑战，“有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多”。

但综合起来看，我国发展面临的有利条件强于不利因素，经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变，要增强信心和底气。

滕泰认为，今年的经济增速预计能够达到5%以上，但这是在去年受疫情影响、较低基数下实现的。主要原因是出口和房地产投资的负增长，以及消费的复苏力度也低于预期。展望2024年，实现5%还是有比较大的挑战。

就出口、投资、消费这“三驾马车”的现状，滕泰分析，当前以美国为代表的西方国家贸易保护主义政策大背景不改变的话，出口承压还有可能持续。另外，在房地产总体投资过剩的前提下，房地产投资负增长可能一时也很难改变，传统制造业和基建投资也趋于饱和，所以投资短期内也很难高增长。

“这正是为何会议强调要搞有效益的投资，拒绝低效和无效的投资。”他说，“产能过剩，或者说供给过剩，是一个普遍存在的现象，包括房地产业、制造业、大部分服务业。只有一些新的领域，比如说人工智能，不存在这种现象。”

“所以这次中央经济工作会议，把创新引领摆在比较重要的位置。明年九大工作的首个重要任务，就是科技创新引领现代化产业体系。”

会议在谈到“以科技创新引领现代化产业体系建设”时指出，要以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质生产力。

复旦大学经济学院院长、中国经济研究中心主任张军在接受东方卫视采访时表示，“新质生产力”代表了新兴战略性产业，代表着生产力质量方面的巨大飞跃，这就需要用更多的资源投向综合要素生产率更高的这些产业部门，而这些产业部门并不是在基于传统部门的改善、改进，是一个全新的领域。我们在新兴产业投入力度更大，经济发展的质量也就能达到更高的水平。

“扩大消费不仅是经济增长手段，也是目的”

财政政策方面，此次会议要求积极的财政政策要适度加力、提质增效，同时要谋划新一轮财税体制改革。在业界人士看来，这意味着，明年货币政策和财政政策均有一定的发力空间。

王青说，财政政策“适度加力”，或意味着2024年目标财政赤字率和新增地方政府专项债规模都会适度上调。这主要是为了保持基建投资增速继续处于较高水平，稳定宏观经济运行，对冲房地产行业低迷对地方政府财政收支带来的影响。

张斌也提到，目前我国没有通货膨胀压力，有的是通胀水平太低的压力，私人部门的意愿储蓄远大于意愿投资。这意味着政府举债的空间很大，政府举债扩大支出可以更充分地利用资源，可以改善私人部门现金流，对私人部门也是挤入效应。

在我国早前决定增加发行2023年国债1万亿元后，预计2023年财政赤字率由3%提高到3.8%左右。

“在我国经济承压，资产价格、房地产价格、股市都在持续向下调整的背景下，毫无疑问应该执行积极的甚至扩张性的财政政策。”滕泰表示，关键不是搞多少赤字，花多少钱，而是怎么样把这些钱用来增加居民收入，扩大消费。“现在只有扩大消费，才能够引领经济增长，扩大消费不仅仅是经济增长的手段，也是经济增长的目的。”

这次中央经济工作会议，从多个方面布置了非常具体的扩内需稳消费的一些措施。

会议指出，着力扩大国内需求，要激发有潜能的消费，扩大有效益的投资，形成消费和投资相互促进的良性循环。大力发展数字消费、绿色消费、健康消费，积极培育智能家居、文娱旅游、体育赛事、国货“潮品”等新的消费增长点。稳定和扩大传统消费，提振新能源汽车、电子产品等大宗消费。

针对各部门来年将如何扩内需，王青说，各部门将在能够以投资促消费的领域重点发力，其中就包括“三大工程”建设，以及推动消费转型升级的基础设施建设，如电动汽车充电设施建设等。事实上，居民消费扩张会直接刺激生产，进而促进有效投资，特别是民间投资。他判断，2024年各部门对促消费将更加重视，特别是财政支持力度有可能加大，这包括各地更大规模发放消费券和消费补贴等。这在短期内符合逆周期调节需求，长期来看则有助于推动经济增长方式从投资依赖向消费驱动转换，夯实经济高质量发展基础。

滕泰也提到，促消费应该是将以前低效、无效和过剩的投资，转变为补贴老百姓消费的资金。

不仅如此，会议提出要谋划新一轮财税体制改革、落实金融体制改革。党的二十大报告曾指出要健全现代预算制度，优化税制结构，完善财政转移支付体系，

“地方财政收支压力偏大是当前的一个主要问题。一方面，地产步入新发展模式，土地出让收入大幅下滑；另一方面，已出台的化债措施其实是延后了偿债时间或降低了偿债利息，最后还是得偿还债务本金。因此，还是需要建立新的财税平衡体制和债务长效机制。”杨欣说。

滕泰表示，财税制度决定了收入和支出结构，事关政府怎么去征税，怎么去花钱。财税体制改革包括预算管理制度，实际上涉及到国民的收入和支出结构的问题，比如如何将低效投资和无效投资节省下来，发给老百姓，转化成消费支出，这样就能实现扩大内需。所以就财税体制改革而言，预算管理制度关键不在微观调整，而在于推动国民收入支出结构的根本性转变。